Как Тръмп замъглява фондовата борса

Бившият консултант на Доналд Тръмп, Стив Банън, един път разказа медийната тактика на американския президент като „ наводнение на зоната “. С други думи, заливане на обществеността с информация за разпръскване, комплициране и въздържане на надзор.

Тази тактичност въздейства ли и на фондовия пазар?

В постоянна политика е по -лесно вложителите да правят оценка акциите, защото икономическите основи - в това число търсенето, разноските и ставките - могат да бъдат планувани с известно доверие. Широко-разпространената протекционистка стратегия на Тръмп обаче натисна несигурността към максимумите за всички времена, съгласно показателя на несигурността на икономическата политика на Съединени американски щати (EPU), който агрегира, загатва за основни условия. Инвеститорите за маркиране на активи на пазара.

Индексът на VIX - мярка за неустойчивостта на фондовия пазар, известна като „ Габаритът на страха “ на Уолстрийт - има наклонност да корелира с EPU. От януари обаче двамата са се отделили: несигурността се разпадна, само че ценообразуването на пазара на неустойчивостта е относително укротено. Последният път, когато се случи сходна дивергенция, беше първият мандат на Тръмп.

A study by academics at Booth Business School in 2017 concluded that markets had failed to react to uncertainty because White House messaging was “unreliable and difficult for investors to interpret ”.

The S&P 500’s resilience today, despite falling growth forecasts, tariff threats and fiscal instability, may reflect a similar difficulty in pricing policy risk. Информационното претоварване може също да помогне да се изясни видимо спорните превъзходства на фондовите пазари.

Всъщност в понеделник, S&P 500 удари свежи максимуми, макар че ефикасният тариф на Съединени американски щати е към седем пъти по -висок, в сравнение с беше предходната година и е предопределен да се върне по -близо до равнищата, които в началото провокираха главния стадий да падне под 5000 след „ Деня на освобождението “. Днес тя е съвсем 30 на 100 по -високо.

Как Белият дом доставя своите известия, може да е значим тук. По -специално, навикът на Тръмп да обръща „ неприятните “ политики може да помогне да се изпомпват пазара по -високо.

хората са склонни да избират известни опасности пред незнайни - линия, известна като омерзение към неяснотата. Ние също по този начин претегляме загубите по -силно от облагите, което значи, че избягването на загуба може да се почувства като победа.

„ Има възприятието, че ходенето обратно на опасността е по -добро за запасите, в сравнение с самата опасност е неприятно “, споделя Нийл Дута, началник на стопанската система в ренесансовите макро проучвания.

един образец за това, че това е в края на април, когато Тръмп нападна макро проучвания на федерал. Дни по -късно президентът твърди, че няма „ желание да стреля “ Пауъл. S&P 500 скочи много над първичното корито, породено от неговите закани.

A Journal of Finance Study септември 2024 година поддържа тази доктрина. Той откри, че дребните елементи от информацията се употребяват постоянно, нашите убеждения стават по-малко точни и по-чувствителни към последните сигнали-в съпоставяне с когато същите данни се усвояват едновременно.

вложителите ясно правят оценка априлския „ взаимен “ тариф По -голяма тежест при по -скорошни позитивни тарифни развития: понижения, закъснения и покупко-продажби. Търговията с „ тако “ е подмножество на това. Поток от здрави облаги от второто тримесечие може също да насърчи биковете, даже в случай че болката от по-високите цени към момента се филтрира в стопанската система.

Това значи, че относителните промени в тарифните проценти могат да резонират повече от безспорното нарастване от началото на годината. „ Поредица от нискокачествени удари е доста по-трудна за цената на пазарите от един огромен потрес “, предизвестява Фрея Биймиш, основен икономист в TS Lombard. „ Но жабата към момента се вари. “

, че американските фондови пазари се търгуват с исторически богати оценки в миг, когато отговорностите за импорт са покрай най -високите им за век (и когато ставките могат да останат повишени), които движат и двете, които движат и P & P 500, само че Noise към AI и тарифната резистентност се движи и S & P 500, Noise към AI и тарифната резистентност се движи и S & P 500, Noise към AI и тарифната резистентност се движи и S & P 500, Noise към AI и тарифната резистентност се движи и S & P 500, Noise към AI и тарифната резистентност се движи и S & P 500, Noise, само че Рано или късно икономическата действителност ще навакса. Наводняването на зоната може да забави разчитането - само че тя не може да предотврати такава.

Следвайте Tej Parikh на или и се абонирайте за, което той написа всяка неделя